‘작전주’는 통상 주가 조작 세력이나, 주가를 인위적으로 움직이는 데 관여한 회사나 인물을 지칭 하는 말입니다. 이 글을 통해서 당신한테 작전주의 의 미, 관련 법적 위험, 기업·임원에 게 미치는 영향, 실제 수사·재판에서 쟁점, 리스크 줄이는 실무 팁을 알려주겠습니다.
1. ‘작전주’ 개요 – 무엇을의 미하나
1-1. ‘작전주’의 일반적의 미
- 일반적 용례
- 대상
- 특징
1-2. 법률상 용어는 아니다
2. 작전주의 전 형적 유 형과 수법
2-1. 대표적인 작전 수법
2-2. 회사와 임직원이 관여 하는 패턴
3. 관련 법률 체계: 작전주에 적용되는 법 조항
3-1. 자본시장법의 핵심 규제
- 시세조종행위 금지 (자본시장 법 제176조 등)
- 부정거래행위 금지 (자본시장법 제178조 등)
- 미공개중요 정보 이 용 금지 (자본시장법 제174조)
- 허위공시·보고 의무 위반 (자본시장법 제159조, 161조 등)
3-2. 형사 처벌 수위 비교
| 위반유형 | 관련 조항 | 법정형(대략) |
|---|---|---|
| 시세조종행위 | 자본시장법 제176조, 443조 등 | 1년 이 상 유기 징역, 부당이 득의 1~3배 벌금 등 |
| 부정거래행위 | 자본시장법 제178조, 443조 등 | 1년이 상 유기 징역, 부당이 득의 1~3배 벌금 등 |
| 미공개중요 정보이 용 | 자본시장법 제174조, 443조 등 | 1년이 상 유기 징역, 부당이 득의 1~3배 벌금 등 |
| 허위공시·보고 의무 위반 | 자본시장법 제159조, 444조 등 | 10년 이 하 징역 또는 벌금(이 득액 기준 가 중) |
※ 실제 선고 형은
3-3. 상법·형법과의 연계
4. 작전주 수사·재판에서 핵심 쟁점
4-1. “진짜 작전이 냐, 단순 투자유치냐”의 경계
- 검찰·금융당국이 주로 보는 포인트
- 방어 측 논리(실무에서 자주 나오는 주장)
- “정상적인 IR 활동이 었을뿐”
- “시장 판단에 따른 주가 상승일뿐”
- “실제 계약 추진·검토가 있었고 허위는 아니었다”
- 쟁점
4-2. 내부자 거래 vs 합 법적 주식 거래
4-3. 회사 차원의 책임 vs 개인 책임
5. 기업 대표·임직원이 흔히 겪는 상황별 리스크
5-1. “브로커가 IR도 와주겠다는 데요?” – 제안 받았을 때
5-2. “IR·홍보 차원에서 긍정적 표현을 썼을뿐 인데…”
5-3. “내 지분인데, 팔고 사는 것도 문제인가 요?”
6. 작전주의 심을 받았을 때 단계별 대응 전략
6-1. 금융감독원·거래소 문의 단계
6-2. 검찰·금융위원회 조사 단계
6-3. 재판 단계에서의 핵심 포인트
7. 기업 이미리 할 수 있는 리스크 관리 실무 팁
7-1. IR·공시 관련 내부 규정 정비
- 다음과 같은 정책을 문서로 명확히 둘 필요가 있습니다.
7-2. 내부자 거래 방지 시스템
- 필수적으로 고려할 사항
- 실무 팁
7-3. 브로커·리딩방 등과의 거리 두기
- 절대 피해야 할 것
8. 사례로 보는 작전주 리스크 (간략 예시)
8-1. 허위 수주 공시를 통한 주가 띄우기
8-2. 브로커와 결탁한 CB 발행
9. 자주 묻는 질문 (FAQ)
Q1. 주가가 많이 오른 것만으로 ‘작전주’로 수사받을 수 있나요?
- 단순한 급등·급락만으로 바로 수사 대상이 되지는 않습니다.
- 다만,
Q2. 실제로 사업 추진의 지가 있었으면, 과 장 된 표현도 괜찮나요?
- “의 지가 있었다”는 것만으로 면책되지는 않습니다.
- 핵심은
- 그 시점에 객관적으로 가능한 수준의 표현이 었는 지
- 투자자에 게 중요한 사실을 숨기 거나 왜곡하지 않았는 지
- 내부 검토 자료, 상대방과의 이메일 등으로
- 과 장이 아닌 합리적 전망이 었다는 근거를 남겨두는 것이 중요합니다.
Q3. 브로커와 밥 한 번 먹은 것만으로도 문제가 될 수 있나요?
Q4. 이미 금융감독원에서 자료 제출 요구가 왔는 데, 이 단계에서 변호사를 선임해야 할까요?
Q5. 임직원 개인이 내부 정보를이 용해 거래한 경우, 회사도 책임을 지나요?
10. 마무리: ‘작전주’ 리스크는 “모르는 사이 에” 시작된다
- 기업 대표·임직원이 체감 하는 현실
- “우리는 단지 투자유치와 IR을 했을뿐 인데…”
- “브로커가 다 한 일인데 왜 우리가같이 처벌을 받지?”
- 하지만, 수사·재판에서는
- 이메일 한 줄, 카톡 한 줄
- 결재선 한 줄이
- 작전 공모의 핵심 증거가 되는 경우가 많습니다.
정리하면
- 작전주이 슈는
- 기업 입장 에서는
이미 금융당국 문의, 조사 통지, 자료 제출 요구, 임직원 소환 등이 시작된 상황이 라면 가능한 빨리 사실관계 정리와 법률 리스크 진단을 진행 하는 것이 피해를 줄이는 핵심입니다.