시세조종 수 법, 어디까지가 불법인가? 기업 임직원이 꼭 알아야 할 핵심 정리

‘시세조종 수 법’은 자본시장법이 금지 하는 대표적인 시장 질서 교란 행위로, 형사 처벌과 함께 막대한 민사·행정 책임이 뒤따르는 중대 범죄 입니다. 이 글을 통해서 당신한테 시세조종 수 법의 기본 개념, 주요 유 형과 실제 수법, 처벌 수위, 기업 임직원이 주의 해야 할 포인트, 수사·조사 대응 팁, 예방 체크리스트를 알려주겠습니다.

1. 시세조종 수 법 개요

1-1. 시세조종이란 무엇인가

  • 법적 개념(자본시장법상)
    • 인위적으로 유가 증권·파생 상품의 가 격(시세) 또는 거래량을 왜곡하여
      • 투자자에 게 오인을 일으키거나
      • 시장의 공정한가 격 형성 기능을 해치는 행위를 말합니다.
    • 핵심 포인트
      • 실제 수요·공급에의 하지 않은 거래로가 격을 끌어올리거나(고가 유지), 떨어뜨리거나(저가 유도), 거래가 활발한 것처럼 꾸미는 행위
      • 단순히 “주가가 오르면 좋겠다” 수준이 아니라, 거래 자체를 조작하거나 허위 정보를 이 용하면 시세조종에 해당될 수 있음

1-2. 왜 위험한가 (기업·임직원 관점)

2. 시세조종 수 법의 주요 유형 정리

2-1. 대표적인 시세조종 유형 분류

구분 내용 예시
거래형 시세조종 주문·체결을이 용해 시세를 인위적으로 조작 통정매매, 가장 매매, 허수 주문 등
정보형 시세조종 허위·과 장 정보로 시장을 오인시켜 시세 형성에 영향 허위 공시, 루머 유포, 리포트 조작 등
복합형 시세조종 거래형 + 정보 형을 결합 호재성 허위 공시 후 대량 매집·매도 등
3. 거래형 시세조종 수 법

3-1. 가장 매매(실질 없는 거래)

3-2. 통정매매(미리 짠 거래)

  • 개념
    • 매수자와 매도 자 가사전에가 격·수량·시점을 합의하고 주문을 내어 체결시키는 행위
  • 특징
  • 예시
    • A계좌와 B계좌 가사전에 “오전 10시에 10,000원에 5만 주 맞춰서 주문 넣자”고 합의 하고 매매

3-3. 허수 주문(취소 전제 주문)

  • 개념
    • 체결의 사 없이 대량의 매수·매도 주문을 내고, 시세에 영향을 준 뒤 곧바로 취소 하는 행위
  • 특징
    • 매수호가 창 상단에 대량 주문을 걸어두어 강한 매수세처럼 보이 게 하거나
    • 매도 호가에 대량 주문을 걸어 공포 분위기 조성
  • 예시
    • 매수 1호가~3호가에 대량 허수 주문을 넣어 주가 상승 기대감을만든 후, 실제로는 위가 격에 자기 물량을 매도

3-4. 고가 유지·시가 관리형 거래

  • 개념
    • 장 시작 시가·종가·특정 시점의가 격을의 도적으로 관리 하는 거래
  • 주요 패턴
    • 시가 관여: 장 시작 직후 높은 가 격에 자기 계좌끼리 거래를 체결시켜 시가를 끌어올림
    • 종가 관리: 장 마감 직전에 고가 매수 주문을 넣어 종가를 높게 마감시키는 방식
  • 왜 문제인가

4. 정보형 시세조종 수 법

4-1. 허위·과 장 공시 및 보도 자료

4-2. 풍문·루머 유포

확인되지 않은 정보 또는 허위 정보를 지속 유포

4-3. 리포트·추천 조작

5. 복합형 시세조종: 거래 + 정보 결합

5-1. 전 형적인 패턴

5-2. 기업·경영진이 휘말리는 전 형적 상황

6. 시세조종 수 법 관련 처벌 수위와 법적 책임

6-1. 형사 처벌(자본시장 법)

6-2. 민사상 손해배상 책임

6-3. 행정 제재 및 상장 관련 제재

7. 기업 임직원이 특히 주의 해야 할 ‘회색지대’ 행위들

7-1. 합 법적 주가 관리 vs 불법 시세조종

구분 합법 가능성이 높은 행위 시세조종 위험이 큰 행위
IR 활동 회사의 실적·사업계획을 사실에 근거해 공정하게 설명 특정가 격대도 달·유지 목표를 전제로 한 공격적 호재 부각·과 장
자사주 매입 공시·내부규정에 따라 시장 안정 목적으로 투명하게 집행 특정 세력과 공모하여 주가 부양을 위한 수단으로 남용
홍보·마케팅 합 법적 범위의 광고·PR, 객관적 자료 제공 리딩방·카톡방과 연계한 주가 띄우기 기획, 허위·과 장 정보 제공
7-2. 다음과 같은 말이 오가 면 이미 위험 신호입니다
  • “주가만 조금만 올려 놓으면 다음 투자유치가 쉽다”
  • “리딩방이 랑 손잡고 한번 시세를만 들어보자”
  • “종가만 이가 격 위로 마감되게도 와달라”
  • “장 마감 직전에 서로 맞춰서 사주고 팔자”

이 런 대화·지시·이메일 기록은 수사 단계에서 중요한 증거가 됩니다.

8. 실제 사건에서 문제되는 패턴과 실무 팁

8-1. 자주 등장 하는 사건 패턴

  • 패턴 1
    • 상장 사 + 외부 세력 결탁
    • 상장 사가 IR·홍보 명목으로 외부 세력에 게 비용 지급
    • 실질은 주가 부양 기획(시세조종)
    • 회사 임직원이 거래 내역, 공시 일정, IR 내용 조율에 깊이 관여
  • 패턴 2
    • 오너 일가·경영진 개인 계좌 이 용
    • 공식적으로는 회사와 무관한 것처럼 보이 지만
    • 회사 공시·사업 진행과 맞물려 오너 일가 계좌에서 집중 매매
  • 패턴 3

8-2. 내부에서 스스로 체크해야 할 위험 신호

9. 수사·조사에 직면했을 때의 대응 포인트

9-1. 금융당국·검찰 조사 초기 단계에서

관련 자료를 무단 삭제하거나 조작하면 오히려 처벌 가 중 위험

  • 조사 통보를 받으면
    • 관련 부서(재무, IR, 대표실, 준 법감시, IT)와 즉시 사실관계 파악 회의
    • 개별 임직원이 제각각 진술하지 않도 록 가이드라인 정리

9-2. 임직원 개인 입장 에서의 유의 사항

→ 지시·보고 구조, 본인의 인식 수준을 명확히 설명해야 함

  • “기억이 안 난다”는 답변을 남발 하는 것

→ 실제 자료·기록과 상충되면 신빙성 상실

10. 시세조종 수 법 관련 분쟁 예방을 위한 기업 실무 체크리스트

10-1. 내부 규정·프로 세스 정비

10-2. 교육·모니터링

어떤 방식으로 활용되는 지 상시 모니터링

11. 자주 묻는 질문(FAQ)

Q1. 단순히 “우리 회사 좋다, 저평가 다”라고 말한 것도 시세조종에 해당하나요?

  • 일반적인의 견 표현, 사실에 근거한 설명 수준이 라면
    • 보통 시세조종으로 보지 않습니다.
  • 다만,
    • 허위·과 장 정보이 거나
    • 특정가 격도 달을 전제로 투자 권유를 반복하고,
    • 그과 정에서 본인 또는 공모자가 거래로 이익을 얻으면

→ 정보형 시세조종·부정거래로 평가 될 수 있습니다.

Q2. 자사주 매입은 주가 부양 목적이 니까 시세조종 아닌가 요?

  • 법에 따른 절차와 공시, 내부 규정에 따라 투명하게 진행되는 자사주 매입은
    • 통상 합 법적인 시장 안정 행위로 인정됩니다.
  • 그러나
    • 특정 세력과 공모해 가 격을 인위적으로 끌어올리기 위한 수단으로이 용되면
    • 자사주 매입도 시세조종의 수단이 될 수 있습니다.

Q3. 홍보·IR 대행사가 “주가도같이 관리해 주겠다”고 제안 하는 데 괜찮나요?

  • “주가 관리”라는 표현 자체가
    • 시세조종 기획 가능성을 강하게 시사합니다.
  • 회사이 름과 정보를 활용해
  • 이 런 제안은 원칙적으로 거절하고,
    • 계약 시 “시세조종, 불법 홍보 금지” 조항을 명확히 두는 것이 안전합니다.

Q4. 임직원이 개인적으로 회사 주식을 단기 매매하면 시세조종인가 요?

→ 미공개 정보 이 용, 시세조종, 부정거래문제가 될 수 있습니다.

  • 임직원은 내부 규정에 따라

12. 마무리: 기업 대표·임직원이 기억해야 할 핵심

  • 시세조종 수 법은 전문 세력만의 문제가 아니라,
  • 다음 세가 지는 반드시 기억해야 합니다.
    • ① 가 격·거래량을 인위적으로만 들 생각을 하지 말 것
    • ② 허위·과 장 정보, 루머성 홍보와 거리를 둘 것
    • ③ 주가 관련의 사결정·커뮤니케이 션은 항상 기록·근거를 남길 것

이미 금융당국 조사나 수사 가능성이 언급되는 단계라면, 내부에서 혼자 판단하기보다 초기에 정확한 사실관계 정리와 전문가 자문을 받는 것이 형사·민사 리스크를 줄이는 데 가장 중요합니다.

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