1. ‘유상증자하자’ 개요
1-1. 유상증자란 무엇인가
- 의미
- 주요 방식
- 주주배정 후 실권 주 일반공모
- 제3자 배정 유상증자
- 일반공모 증자
- 목적
1-2. 유상증자에서 ‘하자’란
다음과 같은 경우가 통상 유상증자하자 이슈로 문제됩니다.2. 유상증자 하자가 문제되는 대표 상황
2-1. 절차상 하자
2-2. 가격·배정 구조의 하자
3. 유상증자 하자의 법적 효과 (무효·부존재·취소)
3-1. 기본 구조
| 구분 | 내용 | 예시 상황 |
|---|---|---|
| 무효/부존재 | 처음부터 효력 없음 또는 성립 자체 부정 | 결의 자체가 없는 상태에서 대표가 임의로 신주 발행 등 |
| 취소 가능 | 일단 유효하나, 소송으로 취소 가능 | 소집통지하자, 의결정족수 논란 등 |
| 유효 + 손해배상 | 발행은 유효하나, 책임자에게 손해배상 청구 | 공시상하자, 경영판단의 여지 내 가격 결정 등 |
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3-3. 취소 사유에 가까운 하자
4. 형사 리스크 – 업무상배임·자본시장법 위반 등
4-1. 업무상배임죄 리스크
다음과 같은 경우 대표이사·임원에게 업무상배임 혐의가 제기될 수 있습니다. 포인트4-2. 자본시장 법·공시 위반
상장사의 경우 특히 다음 리스크가 큽니다. 결과5. 민사 리스크 – 손해배상·주주 소송
5-1. 회사·주주의 청구 가능성
5-2. 신주인수인(투자자)의 청구
6. 실무에서 자주 나오는 ‘유상증자하자’ 유형별 정리
6-1. 제3자 배정 유상증자하자
문제 포인트 법원이 보는 기준(요약)6-2. 상환전환우선주(RCPS)·CB 등과 결합된 유상증자
7. 기업 대표·임직원을 위한 체크리스트
7-1. 유상증자 기획 단계 체크리스트
7-2. 절차·문서 관련 체크리스트
7-3. 가격·배정 구조 체크리스트
8. 유상증자 하자 발생 시 실무 대응 전략
8-1. 회사(경영진) 입장에서
8-2. 주주·투자자 입장에서
9. 자주 묻는 질문(FAQ)
Q1. 유상증자 하자가 있으면 유상증자가 전부 무효가 되나요?
- 모든 하자가 곧바로 무효로 이어지지는 않습니다.
- 중대한 절차 위반·주주 평등원칙 침해 등인 경우에만
- 신주발행 무효 또는 부존재가 인정될 수 있고
- 그 외 다수는
- 손해배상 문제로 귀결되거나
- 취소 사유에 머무르는 경우가 많습니다.
Q2. 제3자 배정 유상증자는 항상 위험한가요?
- 제3자 배정 자체가 불법은 아닙니다.
- 다만
Q3. 발행가가 시가보다 낮으면 무조건 배임인가요?
- 아닙니다.
- 통상 유상증자에서는
- 일정 수준의 할인 발행이 시장 관행상 허용됩니다.
- 문제는